欧州ディーゼルのクラックスプレッド拡大で中央銀行が精製燃料価格を注視

欧州ディーゼルのクラックスプレッド拡大で中央銀行が精製燃料価格を注視

2026年9月10日に配信された記事では、イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁が、原油価格そのものよりガソリンやディーゼルなどの精製燃料と原油の価格差を示すクラックスプレッドの拡大に注目していると説明している。欧州中央銀行も7月下旬、精製能力の制約によるガソリンやディーゼル価格の上昇が、基準原油価格だけでは捉えきれないインフレ圧力につながっていると指摘した。^[1]

記事では、中東紛争とロシア・ウクライナ戦争の影響により日量数百万バレル規模の精製能力が失われ、精製燃料の供給が縮小しているとされている。ビトル・グループのラッセル・ハーディCEOは、中東の精製燃料輸出が日量約200万バレル、ロシアでもさらに日量約200万バレル減少したとの推計を示した。

市場や政策面では、バンガードが7月初めから米国のインフレが予想を上回るリスクへのヘッジ手段を購入し、米国ではドナルド・トランプ大統領が国内の精製企業にガソリンとディーゼルの増産を促している。イングランド銀行は7月の金融政策報告書で、エネルギー価格の上昇が2026年下半期の消費者物価指数インフレに約0.4ポイント寄与し、ガソリンとディーゼルの小売価格だけで平均約0.3ポイント寄与すると推計した。

欧州ディーゼルのブレント原油に対するプレミアム推移

Fuel Connect編集部の整理

記事は、原油価格だけでなく、原油からガソリンやディーゼルなどの精製燃料へ加工する段階で生じる価格差を、エネルギー価格とインフレの動きを把握する材料として整理した内容である。イングランド銀行と欧州中央銀行の言及、欧州ディーゼルのプレミアム推移、精製燃料の供給減少に関する推計が示されている。

燃料を調達する企業、物流事業者、車両管理部門などにとっては、原油の市場価格だけでなく、ガソリンやディーゼルの卸売価格や精製段階の価格差も確認対象となり得る内容である。金融政策や物価動向を確認する担当者にとっても、イングランド銀行が示したエネルギー価格のCPI寄与度や、中央銀行が精製燃料価格を参照している事実を把握する材料となる。

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