ブレント原油104ドル付近で推移する市場と在庫調整の関係

ブレント原油104ドル付近で推移する市場と在庫調整の関係

2026年5月11日19時59分に配信された記事では、ブレント原油先物価格が1バレルあたり104米ドル付近で推移し、年初来で約66%上昇している状況が示された。中東の供給途絶が11週目に入り、ホルムズ海峡閉鎖による海運原油供給の縮小がある一方で、価格は歴史的な急騰には至っていないと説明している^[1]

参考文章では、先物曲線が供給ショックを十分に価格へ織り込んでいない可能性に触れつつ、米国の原油および石油製品輸出と輸入国の在庫調整が市場の緩衝要因として整理されている。世界の可視在庫は減少しているものの、需要破壊を引き起こす段階には至っていないとの見方が示されている。

モルガン・スタンレーの基準シナリオでは、ホルムズ海峡が翌月に再開し、8月末までに紛争前流量の70%が回復し、11月に正常化するとの仮定が置かれている。別のシナリオとして、米国または輸入国の緩衝が6月末から7月にかけて枯渇した場合、ブレント原油が130～150ドル/バレルに上昇する可能性にも言及している。

中東輸出減少と米国輸出増加の数量比較

Fuel Connect編集部の整理

この記事は、ホルムズ海峡閉鎖に伴う海運原油供給の縮小、米国輸出の増加、アジア輸入国の在庫調整を、原油価格の推移と合わせて整理した内容である。燃料調達、物流、車両管理、エネルギー関連の実務担当者にとって、原油価格だけでなく在庫と輸出入量の変化を把握するための材料となる。

参考文章では、米国のディーゼル、ガソリン、原油の在庫減少にも触れられており、輸出拡大が在庫動向と結び付いて説明されている。燃料コストを扱う企業、輸送計画を立てる事業者、燃料供給契約を確認する担当者は、価格見通しとしてではなく、需給構造を確認する情報として扱う内容である。