原油高が円相場と日本の貿易収支に及ぼす影響を整理

原油高が円相場と日本の貿易収支に及ぼす影響を整理

野村證券の後藤祐二朗氏は、2026年5月23日公開の記事で、原油価格の上昇が為替市場、とくに円相場に与える影響を解説した。記事では、原油高が日本の交易条件や貿易収支に下押し圧力をかけ、安全通貨としての円の強さを相殺する可能性があるとした^[1]

米国およびイスラエルによるイラン攻撃を受けた初動では、リスク回避姿勢の強まりとポジション調整により、クロス円で円高が進んだと説明している。ただし、原油価格上昇が高止まりする場合、日本の鉱物性燃料の輸入金額増加を通じて、円需給の悪化につながり得るとした。

2025年の日本の鉱物性燃料の輸入金額は22.1兆円であり、エネルギー価格が10%上昇して高止まりすれば、輸入金額は2兆円以上増える可能性があると示した。原油高で景気の減速圧力が強まる場合、輸入数量の減少により一部相殺されるものの、年率で約2%程度の円安・米ドル高圧力になり得るとした。

原油価格上昇時に示された為替市場の主な論点

Fuel Connect編集部の整理

本記事は、原油価格の高止まりが日本の燃料輸入額、貿易収支、円相場にどのように関係し得るかを、為替市場の観点から整理した内容である。原油価格と円相場の関係を把握することは、燃料調達、物流費、車両運行コスト、輸入関連コストを管理する実務担当者に関係する。

記事では、原油価格上昇が日本の交易条件や貿易収支に与える影響だけでなく、日本銀行や財務省の対応が為替市場の注目点になることも示された。燃料価格と為替が同時に変動する局面では、企業の購買、物流、財務、車両管理部門が、輸入コストや燃料費の前提を確認する材料になる。