ゴールドマン・サックスによる2026年原油価格予測とホルムズ海峡の影響分析

ゴールドマン・サックスによる2026年の原油価格予測と需給変動リスクの分析

ゴールドマン・サックスは2026年4月14日、中東情勢の不確実性やホルムズ海峡の通航状況を踏まえ、2026年の平均原油価格予測には上昇と下落の双方向のリスクが存在するという見解を公表した。今回の発表では、北海ブレント原油の2026年平均価格を1バレルあたり83ドル、WTI原油を78ドルと予測しており、地政学的要因が価格形成に及ぼす影響を注視している。^[1]

価格の上昇要因として、ホルムズ海峡を経由する石油輸送量の減少が最大のリスクとして挙げられており、現在の同海峡の通過量は日量210万バレルと平時の10％程度にとどまっている実態が示された。一方で価格の下落要因については、中東湾岸地域における原油生産停止の規模が事前の推計を下回っていることや、米国とイランの停戦および和平合意への期待が地政学リスクプレミアムを緩和させる可能性が指摘されている。

世界の石油在庫の減少ペースは著しく鈍化しており、月初には日量約700万バレルであった推定減少量は、直近の1週間で200万バレル程度まで縮小したことが統計データにより明らかになった。この在庫取り崩しの鈍化は、非OECDアジア諸国における陸上在庫の活用が進んでいることや、ナフサやジェット燃料といった石油製品の需要落ち込みが加速していることを反映している可能性が高いと分析されている。

2026年の原油価格予測値と需給に関連する主要な指標

Fuel Connect編集部の整理

本記事は、国際金融機関による中長期的な原油価格の見通しと、それに影響を与える供給経路の途絶リスクや需要の減退要因を客観的に整理したものであり、今後のエネルギー市場の動向を把握する上で重要な指標となる。特にホルムズ海峡の通航制限や石油在庫の減少ペースの鈍化といった具体的な数値データは、燃料調達コストの変動を予測する必要があるエネルギー関連企業や物流事業者にとって参照すべき事実であるといえる。

実務上の観点からは、原油価格の上下双方のリスクが提示されていることを踏まえ、燃料価格の変動が直接的に営業利益に影響を及ぼす貨物輸送事業者や自家発電設備を運用する工場管理者において、予算計画の策定やリスクヘッジ検討の材料となる。需要面でナフサやジェット燃料の落ち込みが予測されている事実は、特定の石油製品を原料とする製造業や航空・運送業界の読者にとっても、市場全体の需給バランスを理解するための実務的な情報として活用が可能である。